17 августа 1928 года на Ленинградском проспекте Москвы открылся стадион «Динамо». В этот же день здесь состоялся первый футбольный матч между сборными Белоруссии и рабочими клубами Швейцарии. Этот матч принято считать точкой отсчета в истории стадиона.
Решение о постройке стадиона стало государственной задачей. В честь десятилетия Советской власти вся страна готовилась к проведению грандиозного спортивного праздника – «Всесоюзной спартакиады».
Стадион строился в течение двух лет. К открытию Спартакиады были возведены 3 бетонные трибуны высотой 16 метров на 25 тысяч зрителей. Под трибунами располагались 3 спортивных зала для гимнастики, бокса и борьбы, 2 тира на 50 и 100 метров, раздевалки и душевые, кабинеты врачей и служебные помещения. К востоку от стадиона на территории Петровского парка располагались запасное футбольное поле, 4 баскетбольные площадки, 4 городошные площадки, 7 летних теннисных кортов.
В последующие годы стадион, постоянно расширяясь, стал крупным спортивным центром, где могли одновременно заниматься около 2000 спортсменов. В годы Великой Отечественной войны здесь расположился военно-учебный лагерь, где с 27 июня 1941 года начали формироваться отряды Отдельной мотострелковой бригады особого назначения НКВД СССР.
После открытия в 1956 году стадиона в Лужниках «Динамо» потерял статус главного стадиона страны, но не утратил роли в спортивной жизни СССР и Москвы. Стадион принимал матчи сборных СССР и России, финалы кубка, а с конца 1980-х годов стал использоваться для проведения концертов.
У входа на северную трибуну был установлен памятник прославленному советскому вратарю Льву Яшину.
22 ноября 2008 года на стадионе «Динамо» прошёл прощальный матч. С начала 2009 года здесь началась капитальная реконструкция, которая была завершена в ноябре 2018 года. Открылся стадион ледовым шоу 20 декабря 2018 года, первый матч на малой арене прошёл 4 января 2019 года, а открытие футбольной части «ВТБ-Арены» произошло 26 мая 2019 года. Полное современное название стадиона «ВТБ Арена — Центральный стадион „Динамо“ имени Льва Яшина».
